• Dlouhodobě se od investování do akcií čeká vyšší výnos než od hotovosti, protože nesou vyšší riziko.
• Tenhle argument ale platí jen pro akciový trh jako celek, ne pro jednotlivé akcie či dokonce jejich většinu.
• I v dobrých letech umí velká část akcií zaostat za hotovostí/inflací – výnos trhu často táhne překvapivě malá skupina vítězů.
• Z toho plyne jednoduché ponaučení: diverzifikace a dlouhý horizont jsou dva nejspolehlivější způsoby, jak dlouhodobě vybudovat bohatství.

Proč se vlastně říká, že akcie „musí“ vydělávat víc než hotovost?

Kdyby se vás někdo zeptal, jestli akcie vydělávají víc než hotovost, většina investorů intuitivně odpoví „jasně“. Dává to ekonomický smysl:

• akcie krátkodobě kolísají (to je to nepříjemné „nahoru–dolů“),
• podstupujete vyšší riziko, proto za něj chcete dlouhodobě vyšší odměnu.

Tahle logika ale často schovává jeden důležitý detail, který dělá v praxi obrovský rozdíl.

„Akciový trh“ není totéž co „jedna akcie“

Když se mluví o tom, že „akcie dlouhodobě poráží hotovost“, řeč bývá o akciovém trhu jako celku – tedy o velmi širokém koši firem.

Akciový trh:

• obsahuje tisíce firem,
• napříč regiony, odvětvími i životními fázemi firem,
• a jeho výsledek se neopírá o to, že trefí „tu jednu správnou akcii“.

To je důvod, proč diverzifikace snižuje riziko (jedna firma může zklamat, ale celý svět firem je robustnější). A hlavně: diverzifikace zvyšuje šanci, že v portfoliu budete mít i pár „tahounů“, kteří nakonec rozhodnou o velké části celkového výnosu.

Praktický příklad: MSCI World v letech 2023–2025

Podívali jsme se na 1 113 akcií, které se v průběhu let 2023, 2024 a 2025 objevily v indexu MSCI World (široký index velkých firem z vyspělých zemí):

• I když to byly pro trhy velmi dobré roky, 36 % těchto akcií pro českého investora zaostalo za výnosem z hotovosti a zároveň i za inflací.
• Jako srovnání „hotovosti“ používáme úročenou hotovost (průměrně v tomto období 5,2 % p.a.); inflace byla v tomto období velice podobná.

Co by se stalo, kdybyste za „stovku“ nakoupili každou akcii?

Představte si, že na začátku roku 2023 investujete 100 Kč do každé z těchto 1 113 akcií.

• Celkově by takové portfolio dopadlo výborně: za tři roky byste vydělali přes 85 000 Kč, neboli +77 % nad hotovost/inflaci.
• Jenže „typická“ akcie v tom koši na tom byla mnohem hůř: mediánový výsledek byl výrazně nižší (za tři roky jen 21 % nad inflací).

Výnos trhu totiž často netáhnou průměrné akcie, ale právě velmi malá skupina extrémních vítězů.

Výnos často udělá pár „nečekaných“ vítězů

V uvedeném období byla zdaleka tou nejlepší investicí akcie Carvana – amerického online prodejce ojetých aut z Arizony – se zhodnocením ze 100 Kč na cca 8 217 Kč.

Druhá byla s náskokem AppLovin, americká technologická společnost z Kalifornie, která vyvíjí platformy pro mobilní reklamu a monetizaci aplikací – cca 5 622 Kč ze 100 Kč.

Tyhle dvě akcie samy o sobě vytvořily více než 16 % celkového výnosu našeho portfolia. Pokud byste je „náhodou“ vynechali, výnos celého koše by byl citelně nižší. Jinými slovy: nikdy dopředu nevíte, odkud výnos přijde – a právě proto je diverzifikace tak důležitá.

Kolik akcií „tvoří bohatství“? Méně, než byste čekali

Když seřadíme výnosy všech 1 113 akcií od nejlepší po nejhorší a budeme sčítat, kolik „bohatství“ vytvořily, vyjde překvapivý obraz:

• méně než třetina všech akcií byla zodpovědná za to, že výnos trhu jako celku výrazně překonal hotovost/inflaci,
• zbytek akcií buď hotovost nepřekonal vůbec, nebo jen velmi těsně.

Dlouhodobý pohled: efekt je ještě silnější

To, co vidíme na posledních třech letech, není výjimka. Studie Hendrika Bessembindera z let 1926 až 2024 ukázala, že rozdělení výnosů jednotlivých akcií je i dlouhodobě „extrémně nerovnoměrné“:

• 68 % amerických akcií dlouhodobě zaostává i za bezrizikovými investicemi do hotovosti či státních dluhopisů,
• 52 % z nich má dokonce negativní výnosy (často úplně zkrachovaly),
• a prakticky celý „nadvýnos akcií“ dodává jen 7 % všech firem.

Zároveň je dobré si všimnout ještě jedné věci: i u těchto absolutních vítězů nebyly roční výnosy nijak „extrémní“. Průměrné složené roční zhodnocení u top sedmnácti akcií bylo 13,47 % – hlavně proto, že tyto firmy „běží“ téměř sto let. To jen znovu potvrzuje, že klíčový není dokonalý timing, ale čas zainvestovaný na trhu.

Co si z toho odnést 

Když se díváte na jednotlivé akcie, může být snadné propadnout dojmu, že „správný výběr“ je to hlavní. Data ale říkají něco jiného: velká část firem dlouhodobě nepřekoná ani hotovost a prakticky celý nadvýnos akciového trhu vytváří jen úzká skupina vítězů.

A co je na tom možná nejzajímavější – ty největší výnosy často nepřicházejí jen z „nové ekonomiky“ nebo ze sexy technologických odvětví. V některých případech je vytvoří firmy z úplně obyčejných, až „nudných“ oborů. Extrémní příklad je společnost Vulcan Materials, výrobce stavebních kameniv (drcený kámen, písek, štěrk) a významného producenta asfaltu, která dlouhodobým investorům přinesla mimořádný kumulativní výnos (druhý nejvyšší).

Pokud chcete těžit z toho, co akciový trh dlouhodobě nabízí, dává větší smysl nesázet na několik vybraných titulů, ale být široce rozkročený napříč trhem – právě proto, abyste měli v portfoliu i ty „nečekané“ vítěze, které dopředu nelze spolehlivě identifikovat. A stejně důležitý je čas: i u těch největších vítězů v historii nejsou roční výnosy nutně astronomické, kouzlo často dělá dlouhé období složeného úročení.

Výkonnost těchto „top“ akcií byla však naprosto mimořádná. Sedmnáct titulů dodalo kumulativní zhodnocení vyšší než pět milionů procent (tedy více než 50 000 dolarů z každého jednoho dolaru původní investice). Nejvyšší kumulativní výnos – 2,65 milionu dolarů na jeden investovaný dolar – připadl dlouhodobým investorům do americké tabákové korporace Altria Group, která sama o sobě tvořila zhruba 40 % celkového nadvýnosu.

Zdroj: Edwardinvest.cz |Investování: očekávání vs. realita

Tento materiál není určen k poskytování osobního investičního poradenství, neobsahuje analýzu investičních příležitostí ani investiční doporučení k nákupu nebo prodeji jakýchkoli investičních nástrojů a nejedná se o veřejnou nabídku. Pokud máte zájem o určitý investiční nástroj, poraďte se s vaším finančním poradcem.

The post Poráží akcie hotovost? Ano, ale je v tom jeden zásadní háček first appeared on OMAP Finanční skupina, a.s..

• Stejné náklady, dramaticky odlišné výsledky: Tři investoři s identickým platem nashromáždí za 25 let 3,6 mil. Kč, dále 4,2 mil. Kč nebo 5,6 mil. Kč – dle zvolené strategie.
• Rozdíl téměř 2 miliony korun: Pan Chytrý využívající kombinaci příspěvku zaměstnavatele a DIPu naspoří o 1,94 milionu více než pan Běžný. A to při stejném čistém příjmu i nákladech firmy.
• Reinvestice bonusů je klíčová: Daňový bonus z DIPu (až 7 200 Kč ročně) vracejte zpět do investice. Díky složenému úročení tento detail udělá během 25 let obrovský rozdíl.
• “Salary-sacrifice” je nejvýhodnější: Snížení hrubé mzdy ve prospěch příspěvku zaměstnavatele do DIPu ušetří na odvodech oběma stranám.

Spoření na důchod je bezesporu ten nejčastější finanční cíl, který lidé mají. A zároveň asi ten největší a nejdůležitější – protože má financovat desítky let života, kdy už nepracujeme. Otázka ale zní: jak spořit co nejefektivněji, aby naše peníze došly co nejdál?

Podívejme se na příběh tří investorů, kteří mají stejnou počáteční situaci. Všem je v tuto chvíli 42 let, zbývá jim 25 let do důchodu a všichni pracují pro stejného zaměstnavatele s hrubou mzdou 60 000 Kč měsíčně. Jejich čistý příjem je tedy 46 610 Kč a celkové náklady zaměstnavatele činí 80 281 Kč¹. Všichni tři investoři jsou velice zodpovědní ohledně své budoucnosti, a tak se rozhodnou dávat stranou na důchod 4 000 Kč měsíčně. Ale každý to udělá trochu jinak.

Pan Běžný: klasická cesta bez výhod

Pan Běžný chce spořit na důchod, ale nijak extra se nad svými možnostmi nezamýšlí. Celý svůj plat poctivě zdaní a pak vloží peníze na běžný účet ze své čisté mzdy. Jeho strategie je prostá: vezme 4 000 Kč měsíčně z čisté mzdy a uloží je na investiční účet.

Jeho měsíční investice tak činí 4 000 Kč, na běžné výdaje mu zbývá 42 610 Kč čistého a žádnou daňovou úlevu nezískává. Je to nejjednodušší cesta, ale jak se ukáže, rozhodně ne ta nejefektivnější.

Pan Bonusový: využití daňových výhod DIPu

Pan Bonusový je kromě zodpovědného také dobře informovaným investorem. Ví, že nejnovější pilíř důchodového systému, Dlouhodobý investiční produkt (DIP), mu umožní si vklady do 4 000 Kč měsíčně odečíst z daňového základu a ušetřit tak až 7 200 Kč ročně. Aby si tento daňový bonus užil naplno, rozhodne se ho celý přidat ke své pravidelné investici.

Pan Bonusový tedy posílá 4 000 Kč měsíčně do DIPu. Stát mu díky tomu vrací 7 200 Kč ročně, což odpovídá 600 Kč měsíčně, a tuto částku také zainvestuje. Celkem tak jeho měsíční investice dosahuje 4 600 Kč, přičemž na běžné výdaje mu stále zbývá 42 610 Kč čistého.

Pan Chytrý: maximální využití všech možností

Pan Chytrý je ale ze všech nejmazanější. Nejenže ví o tom, že si své vlastní příspěvky na DIP může odečíst z daňového základu, ale také ví, že jeho zaměstnavatel si může jako daňový náklad uplatnit příspěvek až 50 000 Kč za rok, tedy 4 166 Kč měsíčně. Z těchto příspěvků firma neplatí sociální a zdravotní pojištění, a stejně tak pan Chytrý neodvádí žádnou daň z příjmu. Pan Chytrý tedy může dostat celou tuto částku na svůj DIP bez dodatečných odvodů.

Proto se dohodne se svým zaměstnavatelem, aby mu snížil hrubou mzdu na 56 885 Kč měsíčně. Díky tomu budou celkové náklady zaměstnavatele na zaměstnance činit pouze 76 115 Kč, takže firma může panu Chytrému přispívat na DIP 4 166 Kč měsíčně, a nebude ji to stát ani o korunu víc než předtím (metoda známá např. ve Velké Británii jako “salary sacrifice” – česky “obětování výplaty”).

Co je ale ještě lepší – panu Chytrému z jeho nové hrubé mzdy zbyde 44 321 Kč čistého, tedy o 1 711 Kč více než původně. Jakožto zodpovědný investor vloží tyto peníze navíc na svůj DIP, což znamená, že si je také může odečíst ze svého daňového základu, čímž ušetří dalších 257 Kč měsíčně.

Podtrženo sečteno, pan Chytrý může spořit 6 134 Kč měsíčně, tedy o 2 134 Kč více než pan Běžný, aniž by ho to nebo jeho zaměstnavatele stálo byť jen o korunu navíc.

Firma posílá do DIPu 4 166 Kč měsíčně bez odvodů, on sám přidává 1 711 Kč, na což dostane dalších 257 Kč měsíčně jako daňový bonus, který také zainvestuje. Jeho celková daňová úleva tak činí 2 134 Kč měsíčně. Na běžné výdaje mu stále zůstává 42 610 Kč.

Kolik si naši tři pánové naspoří na důchod?

Všechny tři křivky mají stejný výnos. Ale postupem času se projevuje síla daňových výhod a složeného úročení. Po 25 letech investování s předpokládaným čistým výnosem 8 % ročně vypadají výsledky následovně:

• Pan Běžný naspoří 3,64 milionu korun.
• Pan Bonusový díky reinvestici daňových úlev dosáhne 4,18 milionu korun.
• A pan Chytrý? Ten nashromáždí úctyhodných 5,58 milionu korun.

Rozdíl mezi panem Běžným a panem Chytrým je téměř 2 miliony korun – a to při naprosto stejném čistém měsíčním příjmu i stejném firemním nákladu zaměstnavatele.

Zdroj: Edward (2025). Simulace předpokládá čistý výnos 8 % za rok a investiční horizont 25 let. Dále se předpokládá, že všechny daňové úlevy budou okamžitě investovány do stejného portfolia. 

Kde se vzal ten rozdíl?

Klíč k úspěchu spočívá ve třech vzájemně se posilujících mechanismech.

Daňový bonus z DIPu: Stát vám vrací 15 % z vašich příspěvků (max 7 200 Kč ročně). Když tento bonus reinvestujete, začne se i on zhodnocovat – a za 25 let může představovat značnou část celkové hodnoty portfolia.

Příspěvek zaměstnavatele bez odvodů: Když firma posílá peníze přímo do DIPu, neplatí z nich sociální ani zdravotní pojištění. Za stejný náklad pro firmu (80 281 Kč) tak může jít do investice mnohem více peněz než přes běžnou mzdu.

Salary-sacrifice model: Pan Chytrý si sníží hrubou mzdu, ale díky úspoře na odvodech mu zůstane vyšší čistý příjem, než jeho kolegům. Tento rozdíl pak také může vložit do DIPu, což mu přinese další daňový bonus. Vzniká tak pozitivní spirála, kdy každá koruna, která neodejde na odvodech, míří do investice.

Zdroj: Edward (2025). Simulace předpokládá čistý výnos 8 % za rok a investiční horizont 25 let. Dále se předpokládá, že všechny daňové úlevy budou okamžitě investovány do stejného portfolia. 

Jak to uskutečnit v praxi?

Máte prostor spořit jakoukoliv částku na důchod? Začněte s DIPem (až 48 000 Kč ročně) a reinvestujte celý váš daňový bonus. Bez jakékoliv dohody se zaměstnavatelem si tak v našem příkladu polepšíte o 540 000 Kč oproti běžnému účtu.

Máte možnost domluvit se se zaměstnavatelem? Salary-sacrifice model je daňově nejefektivnější strategie. Za stejné náklady pro firmu i sebe můžete investovat o 53 % více než bez využití těchto výhod.

Jedno pravidlo platí vždy: Všechny daňové bonusy reinvestujte zpět. Právě díky složenému úročení těchto bonusů vzniká rozdíl, který se po 25 letech počítá v milionech.

Připomeňte si, co je to DIP – dlouhodobý investiční produkt. Více informací najdete v tomto článku.

Edwardinvest.cz | Tři cesty k důchodu: stejný příjem, stejné náklady firmy – a úplně jiný výsledek

Tento materiál není určen k poskytování osobního investičního poradenství, neobsahuje analýzu investičních příležitostí ani investiční doporučení k nákupu nebo prodeji jakýchkoli investičních nástrojů a nejedná se o veřejnou nabídku. Pokud máte zájem o určitý investiční nástroj, poraďte se s vaším finančním poradcem.

The post Tři cesty k důchodu: stejný příjem, stejné náklady firmy – a úplně jiný výsledek first appeared on OMAP Finanční skupina, a.s..

• Posílení koruny proti zahraničním měnám může negativně ovlivnit výnosy českých investorů u nezajištěných portfolií.
• Vývoj měnových kurzů (a jejich vztah k akciovým trhům) však není možné předvídat.
• Investoři by měli vnímat měnové zajištění jako nástroj pro řízení rizika – ne jako způsob, jak zvýšit výnosy.
• Nejlepším způsobem, jak se měnovým výkyvům bránit u akciových portfolií, je diverzifikace napříč regiony a měnami.

V globální ekonomice, kde kapitál může poměrně volně proudit mezi zeměmi, směřují peníze tam, kde je čeká největší zhodnocení – tedy do nejvýkonnějších a nejproduktivnějších ekonomik. V minulosti tento mechanismus dlouhodobě podporoval vysoké valuace amerických akcií, snižoval výnosy amerických dluhopisů a posiloval americký dolar.

Od začátku letošního roku ale americký dolar výrazně oslabil vůči většině světových měn – včetně české koruny. Tento trend započal ještě před “slavným” oznámením amerických celních tarifů na začátku dubna a to kvůli obecným očekáváním, že růst americké ekonomiky v roce 2025 zpomalí.

Samotné oznámení tarifů ale pokles dolaru výrazně urychlilo. Přispělo totiž k nejistotě na trzích, což vedlo k jeho dalšímu oslabování. To je přitom nezvyklé – historicky období zvýšené nejistoty naopak vedla k posilování dolaru, protože investoři v takových chvílích hledali bezpečí. Znamená to snad, že je ohrožena role amerického dolaru jakožto světové rezervní měny?

Efekt dolaru na korunové výnosy

Vývoj měnového kurzu hrál pro korunové investory investující v zahraničí vždy zásadní roli. Když koruna oslabuje (tj. dolar posiluje), zvyšuje to výnosy českých investorů z amerických aktiv, a opačně.

Od roku 2007 těžili čeští investoři ze síly amerického akciového trhu – například průměrný nezajištěný výnos indexu S&P 500 činil pro korunového investora v tomto období úctyhodných 10 % za rok s kolísavostí okolo 16 %.

Pokud byste se ale na stejné období zeptali amerického investora, jeho výsledky by vypadaly trochu jinak. Jeho výnos by činil jen 9,6 % a kolísavost 17,5 %. Jak je to možné?

Korunový investor totiž ve svém portfoliu nedrží pouze index S&P 500, ale zároveň pozici v měnovém páru USD/CZK. Jinými slovy – kombinuje dvě aktiva se zápornou korelací (v tomto případě okolo -0,4), čímž vytváří portfolio s příznivějším poměrem mezi výnosem a rizikem.

Relativně malý rozdíl v průměrných výnosech maskuje to, že průběžné výsledky se od sebe výrazně lišily. Jinými slovy – český a americký investor mohli nakonec dosáhnout podobného zhodnocení, ale zažívali přitom zcela odlišný průběh investice.

Graficky si tento jev můžete prohlédnout na obrázku níže, který tímto způsobem rozkládá kvartální výnosy S&P 500 od ledna 2007 do dubna 2025. Pokud se zaměříte pouze na žluté sloupce, uvidíte výnosy pro dolarového investora. Zeleně je pak vyznačen měnový efekt a modrá čára znázorňuje finální výnos investice pro korunového investora (součet barevných sloupců).

Měnové zajištění

Jak je vidět, měnové pohyby hrají ve výnosech korunového investora investujícího do USA zásadní roli.

Možná si tedy říkáte – proč se tomuto přidanému zdroji rizika zcela nevyhnout pomocí měnového zajištění?

Měnové zajištění v podstatě znamená, že pro vás pomocí termínovaných měnových kontraktů „předem zamykáme“ pevný směnný kurz. Cílem je eliminovat vliv pohybu cizích měn na hodnotu vaší investice. 

Jedná se v podstatě o formu pojištění, a proto se nevyhneme určitým nákladům. Náklady na měnové zajištění sice nejsou oproti jiným investičním výdajům nijak vysoké (setiny až desetiny procent ročně). Nicméně, v delších horizontech se i drobné náklady mohou projevit.

Je proto důležité přemýšlet o benefitech, které nám může měnové zajištění poskytnout. Měnové zajištění je nástroj pro řízení rizika, nikoliv pro měnovou spekulaci. Jinými slovy, naším cílem by mělo být dosáhnout nižší kolísavosti, ne vyšších výnosů. Pojďme se tedy podívat, jaké účinky mělo měnové zajištění na kolísavost modelových portfolií.

Tabulka 1: Srovnání průměrné roční volatility u nezajištěných vs. zajištěných portfolií (2007-2025).

Jak vidíte, u některých portfolií vedlo měnové zajištění ke značnému snížení rizikovosti. Jedná se hlavně o krátkodobá a střednědobá portfolia, MP2 až MP6, kde mají vyšší zastoupení dluhopisy.

Dluhopisy totiž mají s měnovými páry daleko vyšší korelaci než akcie (jak jsme viděli u příkladu s S&P 500). Díky tomu dokáže měnové zajištění výrazně snížit celkovou volatilitu portfolia.I proto zajišťujeme měnové riziko u dluhopisů ze 100 %, zatímco u akcií jen z poloviny.

Měnová diverzifikace

Předvídat budoucí vývoj na trzích – ať už se týká měnových párů nebo akcií – bohužel nikdo spolehlivě neumí. Zpětně se sice může zdát, že některé události se daly očekávat (například Trumpův záměr oslabit dolar), ale v realitě je pohyb měnových kurzů výsledkem složité kombinace faktorů i očekávání investorů ohledně budoucího vývoje. Politická vyjádření na ně mají většinou jen omezený a krátkodobý dopad.

Jak už to u investování bývá, jediný spolehlivý nástroj proti náhlým propadům je diverzifikace. Když americký dolar oslabuje, jiné měny zpravidla posilují. Výzkumy ukazují, že pohyby měnových kurzů mají v dlouhodobém horizontu tendenci se vzájemně vyrovnávat – tedy být neutrální. Diverzifikace napříč různými měnami tak může pomoci výrazně snížit celkovou volatilitu portfolia. 

Obrázek 2: Měnové složení modelových portfolií Edward s rizikovostí 7 a 9.

Závěrem

Měnové kurzy mohou mít na vaše investiční výsledky ohromný dopad. Proto je důležité započítat je do vaší celkové investiční strategie.

Jediný spolehlivý způsob, jak limitovat měnové kolísání v dynamických portfoliích je diverzifikace napříč regiony a měnami.

The post Co znamená slabší dolar pro výnosy korunových investorů? first appeared on OMAP Finanční skupina, a.s..

Naše cíle a poslání školení 

Naše školení provádí studenty celým procesem finanční gramotnosti – od základních principů až po praktické aplikace. Chceme nejen zvýšit finanční gramotnost v ČR, ale také podpořit dlouhodobou ekonomickou nezávislost a pomoci snižovat finanční stres. 

Proč je finanční gramotnost důležitá? 

Neznalost základních principů hospodaření s penězi může vést k problémům, které si děti odnášejí do dospělosti. Mezi nejčastější důsledky patří: 

• Život na dluh – Mladí lidé si často berou půjčky, aniž by rozuměli podmínkám splácení nebo dopadům úroků. 

• Nízká schopnost spořit – Bez základních znalostí o rozpočtování a finančních rezervách mohou mít v budoucnu potíže s nečekanými výdaji. 

• Náchylnost k finančním podvodům – Neinformovaní jedinci snáze podléhají nekalým praktikám a podvodným nabídkám. 

Jak pomáháme dětem lépe hospodařit s penězi? 

Zvyšování finanční gramotnosti vnímáme jako investici do budoucnosti. Na našich školeních učíme děti lépe porozumět významu peněz – jak je spravovat, jak rozpočtovat, jak investovat a jak se chránit před finančními riziky. Díky tomu si osvojí klíčové dovednosti, které jim usnadní budoucí rozhodování. Zaměřujeme se například na:  

✔ Rozlišování mezi potřebami a přáními  

✔ Vytváření jednoduchého rozpočtu  

✔ Bezpečné používání platebních karet a digitálních plateb  

✔ Budování finanční rezervy  

✔ Porozumění úrokům a půjčkám 

Zdravá práce s financemi a snížení finančního stresu má navíc pozitivní dopad nejen na individuální finanční situaci, ale také na fyzické a duševní zdraví jednotlivců. 

Rozhovor s naším školitelem Martinem Dzieržou 

Jedním z našich školitelů finanční gramotnosti je Martin Dzierža, který vede přednášky nejen pro středoškoláky, ale i pro děti na základních školách. Podělil se s námi o své zkušenosti: 

Jak studenti reagují na témata jako spoření, dluhy nebo investice? Překvapilo vás někdy něco? 

„Velmi pozitivně, většina studentů již nějaký spořící produkt má, někteří dokonce sami investují. Rozhodně mě překvapilo, že většina studentů má dnes brigádu, nejen v průběhu prázdnin, ale i přes školní rok.“ 

Co je podle vás nejdůležitější finanční dovednost, kterou by si měl každý student odnést? 

„Určitě je to práce s rozpočtem a pochopit, co je pro ně dobrý a co špatný dluh.“ 

Jakým způsobem školení přizpůsobujete věku a znalostem studentů? 

„Snažíme se komunikovat přímo s jejich učiteli a ‚ušít‘ přednášku na míru. Některé školy už mají dokonce předmět finanční gramotnosti v rámci osnov. Tady se pak snažíme problematiku prohlubovat. Skvělé ohlasy máme na hru ‚Finanční svoboda‘, která simuluje skutečné finanční situace a učí hráče, jak efektivně hospodařit s penězi, investovat a dosáhnout finanční nezávislosti. Hráči se vžívají do rolí rodin s různými příjmy a závazky a jejich cílem je pomocí správných finančních rozhodnutí dosáhnout finanční stability a svobody.“ 

Setkáváte se s tím, že studenti přicházejí s konkrétními otázkami nebo obavami ohledně peněz? 

„To se velice liší. Přednášky děláme jak pro základní školy, tak i pro středoškoláky. Spíše přicházejí s osobními zkušenostmi, co vidí doma apod.“ 

Jaké jsou největší výzvy při vzdělávání mladých lidí v oblasti financí? 

„Je to velká zodpovědnost! Studenti dnes sledují hodně finfluencerů, tak je důležité určité věci korigovat. Ať se nehoní za rychlým výdělkem, ale mají určitou strategii.“ 

Pokud byste měli dát studentům jediný finanční tip, který by to byl? 

„Začít investovat co nejdříve = HNED!“ 

Jak školení probíhá? 

V OMAPu pořádáme školení pro školy, která přizpůsobujeme věku dětí. Interaktivní formou jim ukazujeme, jak přemýšlet o penězích, a předáváme jim praktické tipy, které mohou ihned využít. Naší vizí je, aby děti odcházely ze školy nejen se znalostí matematiky nebo dějepisu, ale také s praktickými dovednostmi pro život – a finanční gramotnost je jednou z těch nejdůležitějších. 

Pokud máte zájem o finanční školení na vaší škole, neváhejte nás kontaktovat. Rádi vám pomůžeme vybudovat pevné finanční základy pro budoucnost vašich žáků. 

The post Proč začít s finanční gramotností už ve škole? first appeared on OMAP Finanční skupina, a.s..

V tomto příspěvku se podíváme na tři důležité předpovědi finančních expertů, které se v roce 2024 nepotvrdily. Zároveň si vysvětlíme, jaký vliv to mohlo mít na vás jako investory.

1. Index S&P 500® si vedl mnohem lépe, než se čekalo

Před začátkem roku 2024 varovali někteří odborníci investory, aby mírnili svá očekávání ohledně amerického akciového trhu. Předpovídali, že by mohl mít silně podprůměrné výsledky. V době psaní tohoto článku rok sice ještě úplně neskončil, ale vypadá to, že se tyto předpovědi šeredně mýlily. K 20. prosinci 2024 vzrostl index S&P 500® od začátku roku o více než 26 % (v českých korunách dokonce o 36,3 %), což je podstatně více než jeho historický průměr (okolo 10 %, podle Investopedie).

Například:

• Manažer hedgeového fondu Doug Kass odhadoval, že index S&P 500® klesne v roce 2024 o 5-10 %.
• Společnost BCA Research na konci roku 2023 varovala, že by index mohl v příštím roce klesnout o více než 25 %.

Co to znamená pro vás? 

Pokud jste se americkým akciím v roce 2024 vyhýbali kvůli obavám z recese a nízkých výnosů, přišli jste o mimořádně vysoké zisky. Proto byste se nikdy neměli pokoušet časovat trh na základě předpovědí – ať už vašich vlastních či “expertů”.

2. Úrokové sazby v USA neklesaly tak rychle, jak se předpokládalo

Před rokem mnozí předpokládali, že americké úrokové sazby začnou v roce 2024 prudce klesat, protože inflace bude dál slábnout. Tento výhled se částečně naplnil, ale detaily se ukázaly jako nepřesné.

Například:

• Kiplinger odhadoval, že Fed bude snižovat sazby během prvních šesti měsíců roku a na podzim je nechá beze změny kvůli volbám. Ve skutečnosti však Fed udržoval sazby stabilní a první snížení o 50 bazických bodů přišlo až na posledním zasedání před volbami.
• Morningstar předpovídal, že Fed v loňském roce sníží sazby celkem šestkrát. Po posledním zasedání bankovní rady v roce 2024 roce je však jasné, že reálný počet snížení proběhl pouze třikrát.

Co to znamená pro vás: 

Pokud byste se snažili využít těchto předpovědí ke spekulacím na trhu s dluhopisy, pravděpodobně byste neuspěli. Trh s dluhopisy je velmi obtížné načasovat, protože ceny nezohledňují pouze aktuální změny v úrokových sazbách, ale také očekávání ohledně jejich budoucích pohybů. Proto doporučujeme investovat do dluhopisů pouze tehdy, pokud odpovídají vaší strategii a cílům, nikoli předpovědím.

3. Americká ekonomika se v roce 2024 nepropadla do recese

Po pandemii Covid-19 byly předpovědi recese téměř na denním pořádku. Přesto se recese (obvykle definovaná jako dvě po sobě jdoucí čtvrtletí poklesu HDP) zatím nekonala.

Například:

• Ekonom Harry Dent předpověděl pro rok 2024 “dosud největší” ekonomický krach a David Rosenberg zase odhadl pravděpodobnost recese na 85 %.
• Inverzní výnosová křivka, často považovaná za signál blížící se recese, vedla mnohé odborníky k podobným závěrům. Přesto k recesi zatím nedošlo.

Co to znamená pro vás: 

Pokud jste v roce 2024 přestali investovat kvůli obavám z recese a uložili všechny prostředky do hotovosti, přišli jste o velmi atraktivní zisky. Je důležité mít vždy po ruce hotovostní rezervu na nečekané výdaje, ale není dobré řídit své dlouhodobé investice podle obav a spekulací.

Závěr: Budoucnost je těžké předvídat

Předpovídat budoucí vývoj trhů je lákavé, ale většinou ne příliš užitečné. Nepřesné prognózy, které jsme si dnes ukázali, nám připomínají, že i pro finanční profesionály je velmi obtížné odhadnout, co se na trzích stane.

Doporučujeme nehledět na prognózy a spekulace ani ohledně nového roku 2025 a raději investovat do diverzifikovaného portfolia nízkonákladových indexových fondů v souladu s vaším dlouhodobým finančním plánem. Tento přístup k budování a ochraně bohatství je ověřený časem a nevyžaduje křišťálovou kouli.

Zdroj: 

Edwardinvest.cz | https://edwardinvest.cz/financni-experti-2024-chyby/

Tento materiál není určen k poskytování osobního investičního poradenství, neobsahuje analýzu investičních příležitostí ani investiční doporučení k nákupu nebo prodeji jakýchkoli investičních nástrojů a nejedná se o veřejnou nabídku. Pokud máte zájem o určitý investiční nástroj, poraďte se s vaším finančním poradcem.

The post V čem všem se finanční “odborníci” v roce 2024 spletli? first appeared on OMAP Finanční skupina, a.s..

The post Jak snadno a jistě (ne)přijít o vše: Nejděsivější tabulky za 120 let investování first appeared on OMAP Finanční skupina, a.s..

1. Dokumentujte škody co nejdříve

Prvním krokem, který byste měli udělat, je škody co nejlépe zdokumentovat. Vyfoťte nebo natočte postižené oblasti – ideálně mobilním telefonem. Dbejte přitom na svou bezpečnost, zejména v případě povodní. Pokud máte k dispozici fotografie nemovitosti před vznikem škody, budou velkou výhodou při jednání s pojišťovnou. Kvalitní dokumentace je klíčová pro následné vyřešení pojistné události.

2. Okamžitě kontaktujte pojišťovnu

Nahlaste pojistnou událost co nejdříve. Pojišťovny umožňují hlášení jak telefonicky, tak přes online formuláře, což může být rychlejší v případě rozsáhlejších škod, kdy jsou telefonní linky přetížené. Neodkládejte tento krok, protože při zpožděném oznámení pojišťovna nemusí vyplatit pojistné plnění v plné výši.

3. Počkejte s opravami, pokud to není nezbytné

Nezačínejte s opravami majetku dříve, než dostanete souhlas od pojišťovny. Výjimkou jsou situace, kdy je nutné odstranit škody kvůli bezpečnosti, ochraně zdraví nebo životního prostředí. I v těchto případech je ale důležité mít kvalitní dokumentaci stavu před provedením oprav.

4. Pojišťovny hradí i zachraňovací náklady

Kromě pojistného plnění vám pojišťovny uhradí i takzvané zachraňovací náklady. To jsou náklady vynaložené na to, abyste předešli dalším škodám – například nákup pytlů s pískem, které mohou zabránit vniknutí vody do vašeho domu. Pojišťovna také uhradí výdaje na odstranění škod, pokud je to nezbytné z hygienických, ekologických nebo bezpečnostních důvodů.

5. Nevyhazujte zničené věci bez předchozí kontroly

I když by vás mohlo lákat zničené věci okamžitě vyhodit, počkejte, než přijede likvidátor pojišťovny. Ten musí škody zkontrolovat, aby mohl pojišťovna posoudit jejich rozsah. Nevyhazování zničených předmětů je zásadní pro bezproblémové vyřízení vaší pojistné události.

6. Archivujte účtenky a důležité dokumenty

Pokud je to možné, pokuste se dohledat účtenky a faktury od zničeného vybavení. Ideální je, pokud máte dokumenty archivované i elektronicky, například na cloudovém úložišti. Tím urychlíte jednání s pojišťovnou. Uchovávejte také doklady o údržbě a opravách vaší nemovitosti – mohou být důležitým důkazem při řešení škod.

7. Pravidelně aktualizujte pojištění

Mít dobře nastavené pojištění je základem pro to, aby vám v případě škody poskytlo potřebnou ochranu. Ujistěte se, že nemovitost není podpojištěná, protože v takovém případě by pojišťovna mohla krácením plnění výrazně snížit krytí. Doporučujeme projít si své pojistné smlouvy alespoň jednou za dva roky nebo po každé větší rekonstrukci nemovitosti. S odborníkem si ověřte, zda je pojistná částka správně nastavena.

Závěr: Buďte připraveni a pojištění

Nepodceňujte důležitost kvalitního pojištění a buďte připraveni na všechny možné scénáře. Přestože doufáme, že se vás povodně nebo jiné katastrofy vyhnou, správný postup při pojistné události vám může ušetřit mnoho starostí i financí. Prohlédněte si své pojistné smlouvy a v případě jakékoliv nejistoty kontaktujte svého finančního poradce.

The post Jak postupovat při pojistné události: Co dělat nejen při povodních first appeared on OMAP Finanční skupina, a.s..

Jak s tímto fenoménem pracovat ve svůj prospěch Vám pak vysvětlíme v posledním díle mini série o kyblíkové metodě.

Velká finanční krize 2008

Začněme hned u té asi nejslavnější a poslední velké finanční krize v roce 2008. Už minulý měsíc jsme na našem intuitivním příkladu viděli, že naše investorka Jitka díky svému kyblíkovému portfoliu krizi hravě překonala. Jak přesně by se ale její portfolio chovalo od jejího odchodu do důchodu na začátku roku 2006? Pojďme se na to podívat.

Budeme znovu předpokládat, že Jitka si na důchod naspořila 2 000 000 Kč a každý rok bude chtít čerpat 100 000 Kč (tj. 5 % z původní částky), které bude pravidelně navyšovat o inflaci. Tento způsob čerpání renty se někdy nazývá tzv. “pravidlo 4 %” a jedná se o asi nejběžnější metodu pro pravidelné výběry z portfolia. Nicméně, příští měsíc si v našem pravidelném článku ukážeme, že existují i další způsoby čerpání renty, které nám mohou pomoci k bohatšímu důchodu v časech dobrých a výrazně vyšší životnosti našeho portfolia v časech horších.

Své portfolio si Jitka stejně jako předtím rozdělila do tří kyblíků: 300 tis. Kč do krátkodobého (kde převažuje úročená hotovost a krátkodobé státní dluhopisy), 700 tis. Kč do střednědobého (kde převažují defenzivní nástroje, jako jsou státní či korporátní dluhopisy, zlato, případně nemovitosti) a 1 mil Kč do dlouhodobého (kde naopak převažují agresivní nástroje, jako jsou akcie).

Jak by v tomto scénáři Jitka dopadla? Na konci roku 2023, po 18 letech čerpání renty, by mělo Jitčino portfolio stále hodnotu 1 290 195 Kč. A to poté, co už na svůj život v důchodu úspěšně vyčerpala více než 2 miliony Kč – přesně jak plánovala.

Obrázek 1: Reálná hodnota Jitčina portfolia v období 2006 až 2023.

Poznámka: Simulace používá historické výnosy očištěné o vliv inflace, ani tak ale není zárukou budoucích výnosů a investičních výsledků. Pro účely simulace je uvažována úročená hotovost jako Kyblík 1, strategie All Seasons jako Kyblík 2 a strategie Warren Buffet jako Kyblík 3. Náklady na investování jsou do simulace zahrnuty následovně: 0,50 % za rok pro hotovost a 1,50 % pro všechny ostatní strategie.
Zdroj: Edward Invest, 2024.

Zajímá Vás, z jakých kyblíků Jitka čerpala svou rentu v daném roce? Na to odpovídá následující graf. Záporné hodnoty představují výběry z kyblíků, zatímco kladné hodnoty znamenají jejich doplnění. Je vidět, že čerpání probíhá hlavně z posledních dvou kyblíků (tmavší barvy), až na období po velkých poklesech na trzích, jako tomu bylo v letech 2008, 2018 a 2022. Po těchto rocích se vybíralo z kyblíku číslo jedna.

Obrázek 2: Reálné výběry a vklady do kyblíků v období 2006 až 2023.

Poznámka: Simulace používá historické výnosy očištěné o vliv inflace, ani tak ale není zárukou budoucích výnosů a investičních výsledků. Pro účely simulace je uvažována úročená hotovost jako Kyblík 1, strategie All Seasons jako Kyblík 2 a strategie Warren Buffet jako Kyblík 3. Náklady na investování jsou do simulace zahrnuty následovně: 0,50 % za rok pro hotovost a 1,50 % pro všechny ostatní strategie.
Zdroj: Edward Invest, 2024.

V jedné z nejhorších finančních krizí všech dob by si Jitka vedla poměrně dobře – čerpala své finance podle plánu (tj. pravidlo 4 %) a její portfolio po 18 letech v důchodu zůstalo stále nadpoloviční. Pojďme se ale podívat na další příklady hlouběji do finanční historie.

Zlaté období let 1980 až 2010

Jak by Jitčino portfolio obstálo, kdyby odešla do důchodu nikoliv v roce 2006, ale už v roce 1980? Podmínky čerpání pravidelné renty necháme stejné jako u předešlého příkladu.

Obrázek 3: Reálná hodnota Jitčina portfolia v období 1980 až 2010.

Poznámka: Simulace používá historické výnosy očištěné o vliv inflace, ani tak ale není zárukou budoucích výnosů a investičních výsledků. Pro účely simulace je uvažována úročená hotovost jako Kyblík 1, strategie All Seasons jako Kyblík 2 a strategie Warren Buffet jako Kyblík 3. Náklady na investování jsou do simulace zahrnuty následovně: 0,50 % za rok pro hotovost a 1,50 % pro všechny ostatní strategie.
Zdroj: Edward Invest, 2024.

V tomto období by Jitka byla ještě úspěšnější! Nejenže by mohla bezpečně po dlouhých 31 let čerpat ze svého portfolia rentu přesně tak, jak plánovala. Na konci roku 2010 by Jitčino portfolio mělo hodnotu přes 7 mil Kč. A to poté, co už na svůj život v důchodu úspěšně vyčerpala skoro 5,5 milionu Kč.

Všimněte si, že Jitka tentokrát v důchodu zažila nejen Velkou finanční krizi roku 2008, ale dokonce také splasknutí slavné internetová bubliny v letech 2000 až 2001. Její portfolio to ale v klidu zvládlo, protože poklesy přišly až po dlouhém období vysokých akciových výnosů v první polovině její penze. O tomto fenoménu si řekneme více už za moment.

Nejhorší období pro odchod do důchodu

Abychom lépe daný jev pochopili, podíváme na poslední dnešní příklad. Jak by si Jitka vedla, kdyby do důchodu odešla už v roce 1970? Prozradíme vám, že toto období je ve finančním světě nechvalně známé jako jedno z nejhorších období pro odchod do důchodu v novodobé historii.

Obrázek 4: Reálná hodnota Jitčina portfolia v období 1970 až 2000.

Poznámka: Simulace používá historické výnosy očištěné o vliv inflace, ani tak ale není zárukou budoucích výnosů a investičních výsledků. Pro účely simulace je uvažována úročená hotovost jako Kyblík 1, strategie All Seasons jako Kyblík 2 a strategie Warren Buffet jako Kyblík 3. Náklady na investování jsou do simulace zahrnuty následovně: 0,50 % za rok pro hotovost a 1,50 % pro všechny ostatní strategie.
Zdroj: Edward Invest, 2024.

Jak vidíte v grafu, i s chytrým kyblíkovým portfoliem by Jitce, za použití pravidla 4 %, došly peníze již v roce 1989. Jak je to vůbec možné, když při odchodu do důchodu v roce 1980 mělo její portfolio výsledky tak dobré? Důvod je ten, že v prvních 5 letech po roce 1970 Jitka schytala 3 roky s negativními akciovými výnosy, dvakrát z toho dokonce propady horší než 20 %.

Výnosy v několika prvních letech po odchodu do důchodu jsou přitom pro dlouhodobou životnost Vašeho portfolia nejdůležitější. Tomuto fenoménu se odborně říká  “riziko posloupnosti výnosů”, anglicky “sequence of returns risk”.

Investorům, kteří se s velkým poklesem setkají na začátku své penze, hrozí, že vyčerpají peníze určené k financování celého důchodu mnohem dříve, protože musí pro dosažení své cílové renty hned na startu prodat více cenných papírů. To způsobí, že jim zbyde méně aktiv schopných generovat růst v pozdějších letech. Čelí tak velkému riziku, že nebudou schopni financovat celý svůj důchod. Co se s tím dá dělat?

Naštěstí existuje řešení, jak tento dominový efekt minimalizovat a Vašemu portfoliu zajistit i v takto nepříznivém období co nejlepší možné výsledky. Jak na to? To se dozvíte v posledním díle naší série článků o kyblíkové metodě, ale už teď Vám napovíme, že to má co dělat se způsobem, jakým z portfolia pravidelnou rentu vybíráme.

Závěr

Kyblíkové portfolio by se ve fázi čerpání renty chovalo v každém historickém období zcela odlišně. Délku období, po kterou z něj můžeme úspěšně čerpat rentu, ovlivňuje mnoho faktorů. Největší vliv na dlouhodobou životnost našeho portfolia mají výnosy v prvních pár letech po odchodu do důchodu – fenomén zvaný “riziko posloupnosti výnosů”. Pokud naše portfolio postihne velký pokles hned na začátku penze, o to více se nám zhorší budoucí výkonnost i možná délka čerpání renty. Je proto důležité tento efekt zohlednit při plánování důchodových výběrů. Naštěstí i v těch nejhorších scénářích existuje řešení, jak své portfolio co nejlépe ochránit. V dalším článku Vám poradíme jak na to!

Zdroj: 

Edward.cz – Kyblíková metoda – Část druhá: Reálné historické scénáře a čerpání renty

Tento materiál není určen k poskytování osobního investičního poradenství, neobsahuje analýzu investičních příležitostí ani investiční doporučení k nákupu nebo prodeji jakýchkoli investičních nástrojů a nejedná se o veřejnou nabídku. Pokud máte zájem o určitý investiční nástroj, poraďte se s vaším finančním poradcem. 

The post Kyblíková metoda – Část druhá: Reálné historické scénáře a čerpání renty first appeared on OMAP Finanční skupina, a.s..

Kyblíkové portfolio (anglicky bucket portfolio) je portfolio složené většinou ze 3 nebo více pomyslných kyblíků, přičemž peníze v každém kyblíku jsou investovány dle jiné investiční strategie.

My využíváme ke strategii peněženku a 3 kyblíky: krátkodobý, střednědobý a dlouhodobý. Peníze na investičním účtu klienta pak rozdělujeme do kyblíků dle nastavených finančních cílů. V krátkodobém kyblíku jsou vždy peníze na cíle splatné v příštích 3 letech a nastavená finanční rezerva. Ve střednědobém kyblíku jsou peníze na cíle splatné za 4 až 10 let a v dlouhodobém kyblíku jsou všechny ostatní peníze, které klient nebude příštích 10 let potřebovat.

Každý kyblík je pak řízen podle jiné investiční strategie. V krátkodobém kyblíku je převaha konzervativních nástrojů s cílem nízkého kolísání a vysoké likvidity. V dlouhodobém kyblíku jsou naopak dynamické investiční nástroje s cílem dosáhnout výraznějšího zhodnocení, které je potřebné pro splnění dlouholetých cílů, jako například renta v důchodu.

Jaké jsou hlavní výhody kyblíkového portfolia?

1) Peníze jsou vždy správně přiřazeny k cílům a správně zainvestovány

Peníze na krátkodobé cíle najdete v krátkodobých nástrojích a peníze pro dlouhodobé cíle pracují efektivněji v dlouhodobých nástrojích. Pokud v průběhu života “změníte plány” (což je naprosto běžné), společně přenastavíme cíle a plány a přizpůsobíme potřebné částky ve všech kyblících novému plánu. Je to tedy velmi flexibilní řešení.

2) Je snazší čelit tržním výkyvům

V investičních reportech vždy uvidíte 3 oddělená portfolia s různým investičním horizontem.  Přitom Vás může hřát vědomí, že případné propady na akciovém trhu se týkají pouze peněz z Vašeho dlouhodobého portfolia, které teď minimálně 10 let nebudete potřebovat. Ve střednědobém portfoliu uvidíte možná malý pokles a v krátkodobém se zřejmě nic nestane. S takovým nástrojem je pak mnohem jednodušší v náročných situacích zachovat chladnou hlavu.

3) Způsob, jak na jednom účtu pracovat s libovolným počtem cílů

Vy tedy pohodlně posíláte všechny uspořené peníze pouze na jeden účet, ze kterého se čerpají prostředky na všechny Vaše cíle, které jste si s finančním poradcem definovali, včetně například pravidelné renty v důchodu. To je velmi pohodlné pro Vás i Vašeho poradce, jehož hlavním úkolem je udržovat Váš investiční plán a cíle aktuální a pomáhat Vám s investiční disciplínou.

4) Peníze z portfolia se přesouvají, jen pokud je portfolio v zisku

To je zásadní rozdíl oproti například tzv. “fondům životního cyklu”. Ty mají pevně stanovený plán “zkonzervativňování” portfolia a přesouvají “natvrdo” každý rok například 10 % peněz z akcií do dluhopisů. A to i v případě, že jsou akcie zrovna v poklesu, čímž prakticky mohou zamknout ztrátu z prodeje těchto akcií.

U nás se před každým přesunem peněz z portfolia kontroluje, zda nejste právě v poklesu. Pokud by se tak stalo, přesun se nezrealizuje a bude čekat na další týden. Takto se to může opakovat i po několik měsíců nebo let, dokud se portfolio nedostane do zisku. Jakmile začne portfolio vykazovat zisk, přesune se celá, v tu dobu potřebná částka do odpovídajícího portfolia.

5) Kyblíky mají nastavitelné investiční strategie

V dlouhodobém kyblíku si můžete nastavit buď čistě akciové růstové portfolio, nebo naopak portfolio konzervativnější, doplněné defenzivními nástroji jako jsou bezpečné státní dluhopisy a zlato. U každého portfolia si také můžete vypnout či zapnout měnové zajištění a automatické rebalancování. Navíc vše můžete v průběhu života libovolně měnit.

Čerpání pravidelné doživotní renty

Jedno z nejdůležitějších a také nejčastějších využití kyblíkové metody je právě čerpání pravidelné doživotní renty. Pojďme se tedy podívat na jeden takový příklad.

Jitka si naspořila na důchod 2 miliony korun a chtěla by z těchto peněz čerpat 100 000 korun ročně jako rentu.

Peníze na následující 3 roky – tedy 300 000 korun – investuje do velmi konzervativního portfolia, kde převažuje úročená hotovost a krátkodobé státní dluhopisy. To bude náš pomyslný kyblík jedna. Peníze prakticky nebudou kolísat, ale zároveň neponesou téměř žádný výnos.

Peníze na dalších 7 let – tedy 700 000 korun – Jitka investuje do stabilního vyváženého portfolia, kde budou převažovat defenzivní nástroje, jako jsou státní či korporátní dluhopisy, zlato, případně nemovitosti a další. To bude náš pomyslný kyblík dva.

Tady už budou Jitčiny peníze lehce kolísat, zároveň ale budou pracovat a generovat výnos. Všechny ostatní peníze, které zbydou – v našem případě 1 milion korun – investuje do dynamického růstového portfolia, kde naopak převažují agresivní nástroje, jako jsou akcie.

To bude náš pomyslný kyblík tři, a v něm budou peníze pracovat velmi tvrdě. Pozor, tyhle peníze budou výrazně kolísat a některé propady mohou trvat několik měsíců i let, než se hodnota vrátí zpět. To ale Jitku neovlivní, protože má peníze na příštích 10 let ve dvou stabilních kyblících.

Zatím všechno vypadá dobře, ale jak by takový systém obstál v těžké finanční krizi, která svět zasáhla v roce 2008? Přesuňme se do roku 2006. Na začátku roku 2006 Jitka postavila kyblíkové portfolio popsané výše a nyní chce začít vybírat svou roční rentu.

Jak se chovaly jednotlivé kyblíky? V tomto roce rostly akcie o 14 %, výnos dluhopisů se pohyboval kolem nuly a v našem krátkodobém kyblíku přibyly úroky zhruba 3 %. Jitka si vybere svou roční rentu z kyblíku číslo 3 a přitom realizuje zisk.

V roce 2007 rostly akcie o 3 %, dluhopisy o 8 % a hotovost si opět připsala úroky 3 %. Protože ve druhém kyblíku má nyní Jitka více peněz, než potřebuje na příštích 7 let, vybere si letošní rentu z druhého kyblíku a realizuje zisk.

Pak přišel rok 2008 a akcie se propadly téměř o 40 %. Státní dluhopisy USA ale vyrostly o 25 % a hotovost si připsala zanedbatelné úroky 1 %. Jitka si tedy svou rentu vybere z druhého kyblíku, kde i po výběru zůstalo více peněz, než je potřeba. Proto přebytečné dluhopisy prodá se ziskem a nakoupí v tu chvíli levné akcie.

V roce 2009 padaly dál akcie a i ceny dluhopisů. V tomto roce Jitka vybere svou roční rentu z kyblíku 1, kde se připsaly úroky zhruba 4 %. Jak možná víte, v roce 2009 se akcie odrazily ode dna a začaly růst. Na svou původní úroveň se ale dostaly až v roce 2014. Další 4 roky bude tedy muset Jitka čerpat peníze z prvních dvou kyblíků.

V roce 2014 akcie překonaly propady z finanční krize a dostaly se opět na svá historická maxima. Teď může Jitka sáhnout pro peníze i do třetího kyblíku a prodávat akcie opět se ziskem. Z kyblíku 3 by tak vybrala peníze na rentu a zároveň doplnila první dva kyblíky. Dalších šest let pak akcie rostly.

Přestože Jitku zasáhla největší finanční krize za posledních 50 let, vybírala roční rentu ze svého portfolia bez ztráty kytičky. A to díky jednoduchému mechanismu kyblíků, který Vám možná trochu připomíná obálky nebo hrníčky, které používaly na spoření už naše babičky.

Pokud byste měli jakékoliv dotazy, obraťte se na nás.

Zdroj: 

Edward.cz – Kyblíková metoda – Část první: Představení

Tento materiál není určen k poskytování osobního investičního poradenství, neobsahuje analýzu investičních příležitostí ani investiční doporučení k nákupu nebo prodeji jakýchkoli investičních nástrojů a nejedná se o veřejnou nabídku. Pokud máte zájem o určitý investiční nástroj, poraďte se s vaším finančním poradcem. 

The post Kyblíková metoda – Část první: Představení first appeared on OMAP Finanční skupina, a.s..

Narozdíl od akcií a dluhopisů vám s hotovostí nehrozí žádné ztráty. Proč tedy vůbec podstupovat riziko, když jsou výnosy na spořících účtech atraktivnější více než kdy jindy?

Může se to zdát jako racionální argument. Analýza společnosti Vanguard ale hovoří jinak. Vyplývá z ní, že držení příliš velkého množství hotovosti v investičním portfoliu může negativně ovlivnit vaši schopnost dosahovat dlouhodobých finančních cílů.

Přečtěte si, jak se vám nadbytečná hotovost (sice s lákavým úrokem) může ve finále prodražit. Prozradíme vám také, kolik hotovosti skutečně potřebujete.

Nouzový fond vždy po ruce

V první řadě byste měli vždy zvážit držení tzv. nouzové hotovosti pro případ neočekávaných výdajů. Všichni to známe, může se vám porouchat kotel, auto nebo vás zastihnout delší období nezaměstnanosti. Udržování dobře nastaveného nouzového fondu výrazně snižuje riziko, že se kvůli nečekaným událostem zadlužíte nebo budete muset odprodat své dlouhodobé investice.

Podle odborníků ze společnosti Vanguardu byste pro okamžité jednorázové výdaje (kotel, auto, pračka atd.) měli mít na bankovním účtu částku alespoň 50 000 Kč. Co se týče ztráty příjmu ze zaměstnání, doporučují pak mít na rychle dostupném spořicím účtu (nikoliv tedy např. termínovaném vkladu) částku na pokrytí 3 až 6 vašich měsíčních výdajů. Konkrétní počet měsíců záleží mimo jiné také na typu vašeho zaměstnání a stabilitě příjmu, vašem rodinném stavu, počtu dětí a dalších proměnných.

Jak draho vás přijde držení příliš velkého množství hotovosti?

Držení příliš velké části vašeho investičního portfolia v hotovosti, nad rámec pohotovostního fondu, vás může v dlouhodobém horizontu přijít draho.

Slyšeli jste už pojem “riziková prémie”?  Jedná se o dodatečný výnos, který investoři získávají za to, že se svými investicemi podstupují tržní riziko. Analytici společnosti Vanguard očekávají, že hotovost bude v příštích 30 letech přinášet roční výnos ve výši kolem 3,4 % ve srovnání s 6,9 % u akcií a 4,3 % u dluhopisů. Vycházejí přitom ze současných tržních podmínek. Pokud do jejich prognóz zahrneme 2% inflaci, sníží se tato čísla na 1,4 % u hotovosti, 2,3 % u dluhopisů a 4,9 % u akcií. Riziková prémie ale zůstává stejná nehledě na inflaci. Pokud budete investovat například do akcií, můžete v příštích 30 letech očekávat v průměru o 3,5 % vyšší roční výnos, než by vám poskytla hotovost (tj. 6,9 % – 3,4 % = 3,5 %).

Pro lepší představu, při takovém rozdílu by počáteční investice 100 000 Kč do akcií za 30 let vzrostla na téměř 800 000 Kč, zatímco stejná částka uložená do hotovosti by se po 30 letech dostala jen na necelých 280 000 Kč.

Ceny akcií a dluhopisů budou na cestě za těmito výnosy zcela jistě zažívat značnou volatilitu neboli výkyvy cen. To však neznamená, že byste měli přejít k hotovosti. A to ani tehdy, když jsou trhy obzvláště volatilní, jako tomu bylo například v roce 2020.

Níže uvedený graf znázorňuje, jak může přesun investice do hotovosti na pouhých několik měsíců vést k výraznému zhoršení dlouhodobé výkonnosti portfolia. Prohlédněte si tři příklady chování investorů během poklesu trhů při počátku pandemie koronaviru v roce 2020:

• Zachování investice po celou dobu (šedá čára)
• Přechod do hotovosti v únoru 2020 a reinvestice v červenci 2020 (zelená čára)
• Přechod do hotovosti v březnu 2020 (dno trhu) a reinvestice v červenci 2020 (oranžová čára)

Investoři, kteří utekli z trhu – dokonce i ti, kteří se vyhnuli úplnému dnu – skončili s mnohem nižšími výnosy než investor, který zůstal zainvestován po celou dobu. Tento investor se nezalekl krátkodobého tržního rizika a ve výsledku za to získal vyšší výnos, jinými slovy obdržel “rizikovou prémii”, o které jsme hovořili výše.

Obrázek 1: Reagování na volatilitu trhu může ohrozit dlouhodobé výnosy.

Minulá výkonnost není spolehlivým ukazatelem budoucích výsledků. Výkonnost indexu není přesným vyjádřením konkrétní investice, protože do indexu nelze investovat přímo. Poznámky: Uvažovaná investice je do portfolia složeného ze 60 % z akcií a 40 % z dluhopisů. Akcie jsou reprezentovány indexem FTSE Global All Cap. Dluhopisy jsou reprezentovány indexem Bloomberg Global Aggregate Bond Index (GBP Hedged). Hotovost je reprezentována kurzem SONIA (Sterling Overnight Index Average). Výnosy nezohledňují inflaci. Zdroj: Výpočty společnosti Vanguard na základě údajů společnosti Morningstar, Inc. Od 1. ledna 2018 do 25. prosince 2023.

Kolik hotovosti tedy doopravdy potřebujete?

Co to pro vás znamená? Při rozhodování, zda do svého investičního portfolia zahrnout více hotovosti, byste měli zvážit tři hlavní aspekty: vaši toleranci k riziku, časový horizont a to, jak blízko jste k dosažení svých cílů.

Tolerance rizika

Tolerance k riziku souvisí s vaším osobním vnímáním rizika. Jedná se o měřítko určující, jak velké investiční riziko jste ochotni podstoupit. Hotovost se svou nízkou volatilitou je pak logicky vhodná spíše pro investory s nižší tolerancí k riziku. Zatímco ti, kteří mají toleranci k riziku vyšší, budou schopni lépe akceptovat nejistoty spojené s investováním do dluhopisů a akcií.

Časový horizont

Váš časový horizont udává, jak vzdálený je váš budoucí investiční cíl. V Edwardovi obecně považujeme za krátký časový horizont dobu do tří let, za střednědobý dobu mezi čtyřmi až deseti lety a za dlouhý časový horizont cokoli nad deset let.

Následující obrázek ukazuje očekávaný rozsah výnosů pro hotovost, dluhopisy a akcie v jednoletém a desetiletém časovém období. Barevné sloupce znázorňují očekávané rozpětí výnosů. Čísla v červených kroužcích udávají očekávané mediánové výnosy na roční bázi. Z údajů vyplývá, že čím déle investujete, tím užší je očekávané rozpětí ročních výnosů, zejména pokud jde o akcie a dluhopisy.

Ačkoli jsou tedy akcie a dluhopisy krátkodobě volatilnější, dlouhodobí investoři, kteří dokážou přečkat vzestupy a pády trhu, mohou u akcií a dluhopisů těžit z rizikové prémie. Hotovost je vhodná pro ty, kteří mají krátký časový horizont. Nehrozí zde totiž, že pokles akciového trhu vám sníží hodnotu majetku přesně ve chvíli, kdy z něho budete potřebovat začít čerpat finance.

Obrázek 2: Očekávaný rozsah výnosů hotovosti, dluhopisů a akcií podle společnosti Vanguard.

Veškeré prognózy je třeba považovat za hypotetické a neodrážejí ani nezaručují budoucí výsledky. Poznámky: Výnosy vycházejí z modelu Vanguard Capital Markets Model (VCMM) k 31. prosinci 2022 a jsou založeny na velmi dlouhodobých očekáváních, kde má dnešní tržní ocenění minimální vliv. Výnosy jsou přepočteny na roční bázi. Akcie i dluhopisy jsou definovány jako 95 % mimo Spojené království/5 % Spojené království. Zdroj: Výpočty Vanguard na základě údajů z VCMM.

Dosažitelnost finančních cílů

Tento aspekt udává, jak blízko jste k dosažení svých finančních cílů. Čím více peněz už jste nashromáždili, tím menší výnos potřebujete – v tuto chvíli se vám vyplatí podstupovat jen menší riziko, abyste svých cílů dosáhli. Pokud jsou vaše cíle na dosah a stačí vám již relativně nízký výnos, pak může hrát hotovost ve vašem portfoliu důležitou stabilizační roli.

Potřebujete naopak pro naplnění vašich cílů vyšší výnosy? Pak by držení příliš velkého množství hotovosti kvůli obavám z krátkodobé volatility mohlo zapříčinit, že svých dlouhodobých finančních cílů vůbec nedosáhnete.

Závěr

Rozhodujete-li se, zda do svého investičního portfolia zařadit hotovost a v jakém poměru, budete muset do určité míry zvážit všechny výše uvedené faktory.

Pokud například spoříte na koupi domu za dva roky, jste už nejspíš relativně blízko své cílové částce. Máte-li k tomu navíc nízkou toleranci k riziku, vhodné pro vás bude spíše portfolio s nižším rizikem a značným obsahem hotovosti. Naopak spoříte-li na důchod za 20 let, jste pravděpodobně od splnění svého cíle stále daleko. Pokud k tomu máte vysokou toleranci k riziku, můžete se s klidem rozhodnout, že v současné době hotovost do svého portfolia vůbec nezařadíte.

Mějte vždy na paměti, že vaše situace se bude v průběhu času měnit. Jak se budete blížit ke svému cíli, váš časový horizont se bude zkracovat. A možná se s postupujícím věkem sníží i vaše schopnost zvládat riziko. Tehdy přichází vhodný čas k přesunu části vašeho portfolia do hotovosti.

Shrnutí

Úrokové sazby na spořících účtech jsou nyní sice vysoké, ovšem držet v investičním portfoliu příliš mnoho hotovosti se z dlouhodobého hlediska nevyplácí. Naopak se to může prodražit. V tomto článku se podíváme na to, kolik hotovosti investoři skutečně potřebují.

Viktor z Edward

The post Kolik hotovosti by měli investoři držet na svém investičním účtu? first appeared on OMAP Finanční skupina, a.s..